*16:53JST ティー・ワイ・オー Research Memo（9）：中期経営計画を進め更なる成長を追求
　
　■中期経営計画
　
　ティー・ワイ・オー<4358>は、2014年7月期を初年度とした中期経営計画（TYOグループ中期経営計画2013）を進めている。
　
　過去5年間にわたり、本業回帰による事業の再生及び再構築を進めてきたが、収益力、財務基盤ともに急激な回復を遂げたことから、更なる成長を追求するフェーズへの移行を目指す内容となっている。1)広告代理店取引の継続強化、2)広告主直接取引の躍進、3)海外事業の新規展開によって、2017年7月期には、売上高40,000百万円（3年間の年平均成長率14.6%）、営業利益2,700百万円（営業利益率6.8%）を目標としている。また、2018年7月期の売上高目標として50,000百万円（4年間の年平均成長率17.1%）を掲げており、さらに成長を加速させる方針である。
　
　財務面では、2014年7月期にネット有利子負債残高をゼロとする目標を達成したが、その一方で、財務基盤の強化に一定の成果を収めたことや、今後は成長重視の積極的な事業拡大に取り組む方針から、2016年7月期に自己資本比率を50%以上に引き上げるという当初目標に拘らず、成長のための有効な資金活用に注力するとした。
　
　1)広告代理店取引の継続強化
　広告代理店取引の継続強化を図るための施策として、(a)「面」の拡大（人員増強やブランド拡充等）を中心に、(b)上流への領域拡大（広告代理店に対するクリエイティブ機能の補完を図ることによる連携強化等）、(c)下流への影響力強化（外注業者や同業者との連携強化等）を掲げている。広告代理店取引の2018年7月期の売上高は26,000百万円（年平均成長率7.1%）を目標としている。
　
　2)広告主直接取引の躍進
　一方、成長分野と位置付けている広告主直接取引については、(a)営業力の強化（人員増強やブランド拡充等）、(b)機能の充実（ブランディング、マーケティング機能を拡充）、(c)新規広告主の獲得、(d)既存広告主案件の拡大等を掲げている。特に、広告主直接取引は、従来のCM制作やWeb制作に加え、国内イベント市場、プロモーションメディア市場などを含む広大な市場が対象となる。
　
　同社では、直接受注で中心的な役割を担う「営業企画部」の「営業統括本部」への格上げ（2014年5月）や、直営業特化の特設サイトの開設（2014年8月）など営業体制の強化を図っており、上流からの一括受注の大型案件も着々と増加している。…